Drugi kwartał rozpoczyna się w punkcie zwrotnym: cena złota wzrosła o 3,5% w miarę nasilania się rozmów o zawieszeniu broni

The Hook

Marzec 2026 r. przejdzie do historii jako najgorszy miesiąc dla złota od października 2008 r. – spadek o 13% spowodował, że w ciągu 31 dni cena za uncję spadła o 650 dolarów. Jednak w ostatnim tygodniu sytuacja uległa zmianie. Cena złota wzrosła o około 3,5% w stosunku do zamknięcia z 28 marca na poziomie 4506 USD, kończąc pierwszy tydzień kwietnia na poziomie 4673 USD – był to pierwszy tydzień wzrostów od miesiąca.

Trzy czynniki złożyły się na zmianę sytuacji:

1. Powell położył kres spekulacjom na temat podwyżek stóp procentowych. Wypowiedź prezesa Fed Jerome'a Powella wygłoszona 30 marca na Uniwersytecie Harvarda potwierdziła, że długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają „ustabilizowane”. Rynki przestały wyceniać niemal pewne podwyżki stóp procentowych i na krótko zaczęły przypisywać 20-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp do końca roku. Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych spadła w ciągu dnia o 10 punktów bazowych. Cena złota wzrosła 135 dolarów 1 kwietnia — był to największy jednodniowy wzrost od 25 marca.

2. Dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP) przekroczyły oczekiwania, ale z pewnym zastrzeżeniem. W marcu liczba nowych miejsc pracy wyniosła +178 000 w porównaniu z prognozowanymi +57 000 – jednak 76 000 z tych miejsc pracy pochodziło z sektora opieki zdrowotnej, co wynikało z jednorazowego rozwiązania sporu strajkowego w Kaiser Permanente. Jeśli to wykluczyć, rzeczywisty wynik wyniósł około +102 000 — powyżej pesymistycznego konsensusu, ale nie jest to sygnał ponownego ożywienia na rynku pracy. W Wielki Piątek rynki były zamknięte; prawdziwa reakcja nastąpi dzisiaj.

3. Pakistan pośredniczy w wynegocjowaniu zawieszenia broni. W niedzielę wieczorem szef pakistańskiej armii, marszałek polowy Asim Munir , prowadził całonocne rozmowy z wiceprezydentem Vance’em, wysłannikiem Witkoffem oraz irańskim ministrem spraw zagranicznych. Ramy porozumienia – nazwane wstępnie „Porozumieniem z Islamabadu” – przewidują natychmiastowe zawieszenie broni, ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz oraz 15–20-dniowe okno na sfinalizowanie szerszego porozumienia. Iran nadal nie zajmuje jednoznacznego stanowiska w sprawie Cieśniny Ormuz, ale jest to najbliższe porozumienie, do jakiego strony zbliżyły się od początku wojny.

Cena złota na początku drugiego kwartału wynosi 4673 USD – wciąż o 17% mniej niż styczniowy rekord wszech czasów wynoszący 5608 USD, ale znacznie powyżej najniższego poziomu 4098 USD osiągniętego podczas gwałtownego załamania. Dla osób stosujących strategię uśredniania kosztów zakupu pytanie nie brzmi, czy warto dokupować złoto, ale ile metalu te ceny pozwalają zgromadzić na koncie w porównaniu z sytuacją sprzed dwóch miesięcy.

---

Cały tydzień

Poniedziałek, 31 marca: Cena złota wzrosła o 1 , 4% do poziomu 4 511 USD, gdy wypowiedzi Powella wygłoszone na Harvardzie wywołały falę reakcji na rynkach. Cena srebra poszybowała w górę o 4,3% do poziomu 73,04 USD – był to pierwszy jednosesyjny wzrost srebra o ponad 3% od czasu gwałtownego załamania rynku. Stosunek ceny złota do srebra spadł z 64,4:1 do 61,8:1, co wskazuje, że srebro przyciągało inwestorów skłonnych do podejmowania ryzyka.

Wtorek, 1 kwietnia: Najważniejszy dzień tygodnia. Cena złota na giełdzie COMEX zamknęła się na poziomie 4783,20 dolarów – co oznacza wzrost o 2,92% i jest największym jednodniowym wzrostem od 25 marca. Inwestorzy kupujący po spadkach aktywnie wchodzili na rynek w miarę jak słabły obawy przed podwyżką stóp procentowych. Agencja Bloomberg poinformowała, że po prawie trzech tygodniach odpływu kapitału wznowiono instytucjonalne zakupy po spadkach.

Środa–czwartek, 2–3 kwietnia: Cena złota utrzymywała się na poziomie około 4675 dolarów, zachowując dotychczasowe zyski. Magazyn „Fortune” podał, że w środę cena złota na rynku kasowym wynosiła 4675 dolarów, a srebra – 71,39 dolarów. Rynki analizowały dane ADP i oczekiwały na publikację danych o zatrudnieniu (NFP).

Piątek, 4 kwietnia (Wielki Piątek): Dane o zatrudnieniu (NFP) opublikowano o godz. 8:30, ale rynki akcji i surowców były zamknięte. Ostatnia notowana cena złota wynosiła 4673 USD. Wynik na poziomie +178 tys. – ponad trzykrotnie przewyższający prognozy – zostanie dziś, w poniedziałek 6 kwietnia, poddany analizie. W analizie serwisu Verified Investing zwrócono uwagę na „ryzyko luki” wynikające z opóźnionej reakcji rynku.

Podsumowując: W ciągu tygodnia cena złota wzrosła o około 3,5%. Cena srebra wzrosła z 69,98 USD do 73,03 USD (+4,4%). Stosunek ceny złota do srebra zmniejszył się z 64,4:1 do 64,0:1. Po trzech kolejnych tygodniach spadków oba metale odnotowały pierwszy tygodniowy wzrost od połowy marca.

Marzec w księdze rekordów

Spadek o 13% w marcu (-11,3% według agencji Anadolu, ponad 13% przy pomiarze na podstawie kursów zamknięcia według Equiti) sprawia, że jest to najgorszy miesiąc dla złota od października 2008 r., kiedy to upadł Lehman Brothers, a cena złota spadła o 16,8%. Dla porównania, jest to wynik gorszy niż w jakimkolwiek miesiącu podczas „taper tantrum” z 2013 r., gorszy niż podczas krachu związanego z COVID-19 i gorszy niż podczas cyklu podwyżek stóp procentowych w 2022 r.

Oto jednak szczegół, który umyka uwadze mediów: pomimo marcowej rzezi, według analizy Equiti, złoto nadal odnotowuje wzrost o około 5% w całym pierwszym kwartale 2026 roku. Hossa ze stycznia i lutego zapewniła wystarczający zapas bezpieczeństwa, dzięki czemu nawet ten wyjątkowo słaby miesiąc nie zniwelował kwartalnego wzrostu. Właśnie taka odporność ma znaczenie dla długoterminowych inwestorów.

---

Za kulisami: spojrzenie z technicznej strony

Dla czytelników zainteresowanych konkretnymi wartościami, wskaźnikami i danymi. Jeśli wolisz przeczytać streszczenie napisane prostym językiem, przejdź do sekcji „Co to oznacza”.

Analiza techniczna złota

Cena złota na koniec tygodnia wyniosła 4 673 dolarów, co oznacza, że:

• o 17% poniżej rekordowego poziomu 5 608 dolarów osiągniętego w styczniu
• o 14% powyżej najniższego poziomu z 23 marca, osiągniętego podczas gwałtownego załamania, wynoszącego 4 098 dolarów
• Znajduje się pomiędzy 50-procentowym zniesieniem Fibonacciego na poziomie 4 361 USD (wsparcie) a 50-dniową średnią kroczącą wynoszącą około 4 807 USD (opór)

Poziom	Cena	Znaczenie
50-dniowa średnia krocząca (poziom oporu)	ok. 4 807 dolarów	Kluczowy opór; jego przełamanie = potwierdzenie trendu wzrostowego
Poziom Fibonacciego 0,382 (opór)	$4,654	W tym tygodniu odzyskano pozycję – tendencja wzrostowa
Aktualna cena	$4,673	Tuż powyżej przełamanego poziomu 0,382
Fib 0,500 (poziom wsparcia)	$4,361	Punkt oparcia; utrzymywany przez cały marzec
200-dniowa średnia krocząca (poziom wsparcia)	około 4200 dolarów	Linia graniczna między bykami a niedźwiedziami

Źródła: FXLeaders, Kitco

Pozytywny sygnał w tym tygodniu: cena złota ponownie osiągnęła poziom 4654 USD, odpowiadający współczynnikowi Fibonacciego 0,382, który przed spadkami pełnił rolę wsparcia, a następnie oporu podczas marcowej konsolidacji. Odzyskanie tego poziomu sugeruje, że rynek postrzega przedział 4400–4500 USD jako realne dno, a nie jedynie jako chwilową przerwę przed kolejnymi spadkami.

Kolejnym poziomem testowym jest 50-dniowa średnia krocząca wynosząca około 4807 USD. W analizie z 30 marca serwis FXLeaders przewidywał potencjalny ruch w przedziale 4700–5000 USD, o ile wypowiedź Powella i dane o zatrudnieniu (NFP) okażą się korzystne – i jak dotąd tak właśnie jest.

Srebro: Dobra passa po odbiciu

W ciągu tygodnia cena srebra wzrosła o 4,4%, podczas gdy złoto zyskało 3,5%, co jest zgodne z tendencją, zgodnie z którą srebro osiąga lepsze wyniki niż złoto w fazach ożywienia gospodarczego. Stosunek ceny złota do srebra zmniejszył się z 64,4:1 do 64,0:1. FXLeaders prognozuje, że w tym tygodniu opór dla srebra wyniesie 73–75 USD, a przebicie tego poziomu w górę może oznaczać dalszy wzrost w kierunku 78 USD.

Zapasy srebra zarejestrowane na giełdzie COMEX nadal maleją – obecnie wynoszą 76,55 mln uncji, co stanowi spadek o 75% w stosunku do szczytowych poziomów z 2020 roku. Prognoza Instytutu Srebra, zakładająca deficyt w wysokości 67 mln uncji w 2026 roku, pozostaje aktualna.

Zagadka NFP

Wynik +178 000 osób na pierwszy rzut oka wygląda imponująco, ale jego struktura pokazuje coś zupełnie innego. Według danych BLS i analizy serwisu Verified Investing:

Szczegóły	Liczba
Łączna liczba zatrudnionych poza rolnictwem	+178,000
Konsensus	+57,000
Tylko opieka zdrowotna	+76 000 (42,7% całości)
W tym: odwrócenie trendu spadkowego	~+35 000 (Kaiser Permanente)
Nadruk organiczny (z poprzedniej serii)	~+102 000
Stopa bezrobocia	4,3% (bez zmian)
Średnie wynagrodzenie godzinowe	+0,2% m/m, +3,5% r/r (spowolnienie)
Rząd federalny	Dalszy spadek

Raport wygląda na pierwszy rzut oka optymistycznie, ale po bliższym przyjrzeniu się sytuacja nie jest już tak różowa. Wzrost płac na poziomie 3,5% jest najniższy od dwóch lat. Liczba zatrudnionych w administracji federalnej nadal spada. Gwałtowny wzrost w sektorze opieki zdrowotnej nie powtórzy się – był to efekt jednorazowego zakończenia strajku. W przypadku złota sytuacja jest niejednoznaczna: dane są na tyle mocne, by skłonić Fed do wstrzymania się z decyzjami, ale na tyle słabe pod względem struktury, że obniżki stóp procentowych pozostają w grze w dalszej części roku.

---

Czynnik irański

W niedzielę wieczorem, 5 kwietnia, pojawiła się propozycja zbliżona do porozumienia o zawieszeniu broni. Jak podaje agencja Reuters za pośrednictwem NDTV, Pakistan zaproponował dwufazowe porozumienie:

• Etap 1: Natychmiastowe zawieszenie broni, ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz, uregulowane w formie protokołu ustaleń sporządzonego drogą elektroniczną za pośrednictwem Pakistanu.
• Etap 2: Negocjacje w sprawie szerszego porozumienia, prowadzone osobiście w Islamabadzie przez 15–20 dni. Porozumienie to nosi roboczą nazwę „Porozumienie z Islamabadu”.

Porozumienie nie zostało jeszcze zawarte. Iran odrzucił 15-punktową propozycję Stanów Zjednoczonych i nadal nie podejmuje żadnych zobowiązań co do ponownego otwarcia cieśniny Ormuz bez odpowiednich gwarancji. Trump wyznaczył 48-godzinny termin na ponowne otwarcie cieśniny Ormuz, po upływie którego zamierza nasilić ataki na irańską infrastrukturę. W sprawie tej pośredniczą Pakistan, Turcja i Egipt.

Oto, jak te scenariusze przekładają się na cenę złota:

Scenariusz	Wpływ ropy naftowej	Wpływ złota	Prawdopodobieństwo (nasza interpretacja)
Całkowite zawieszenie broni (porozumienie z Islamabadu)	Cena ropy Brent do około 78 dolarów	Cena złota wzrośnie do 5000–5200 dolarów w związku z ponownym uwzględnieniem obniżek stóp procentowych w wycenie	Możliwe, ale raczej mało prawdopodobne w tym tygodniu
Porozumienie częściowe (przełom w sprawie Cieśniny Ormuz, wojna trwa)	Cena ropy Brent do około 88 dolarów	Cena złota wyniesie 4800–4900 dolarów	Najbardziej prawdopodobny wynik w najbliższej przyszłości
Brak porozumienia (status quo)	Cena ropy Brent utrzymuje się na poziomie 105–110 dolarów	Cena złota oscyluje w przedziale 4 400–4 700 dolarów	Jeśli rozmowy zakończą się fiaskiem
Eskalacja	Cena ropy Brent wzrośnie do 130–140 dolarów	Cena złota testuje poziom 3 900–4 100 dolarów (scenariusz podwyżki stóp procentowych)	Ryzyko ogona

Najważniejszy wniosek: w trzech z czterech scenariuszy cena złota wzrośnie. Jedynie całkowita eskalacja konfliktu – scenariusz najmniej prawdopodobny w obecnej sytuacji, gdy kanały dyplomatyczne są aktywnie wykorzystywane – spowoduje znaczny spadek ceny złota.

---

Matematyka w DCA w tym tygodniu

Przy cenie 4 673 dolarów miesięczny zakup o wartości 200 dolarów pozwala nabyć 0,04280 uncji złota. Oto jak to wygląda w porównaniu:

Punkt wejścia	Cena	Oz za 200 dolarów	vs. ATH
Styczniowy rekord wszech czasów	$5,608	0,03566 uncji	--
Przedwojenny	$5,200	0,03846 uncji	o 7,8% więcej metalu
W tym tygodniu	$4,673	0,04280 uncji	o 20% więcej metalu
Najniższy poziom z 23 marca	$4,098	0,04881 uncji	o 36,9% więcej metalu

Przy regularnych zakupach w wysokości 200 dolarów miesięcznie przez 12 miesięcy, przy cenie 4673 dolarów, zgromadzisz około 0,514 uncji. Jeśli cena złota osiągnie prognozowaną przez J.P. Morgan cenę docelową na koniec roku wynoszącą 6300 dolarów, zgromadzony zasób będzie wart 3238 dolarów – co oznacza 35-procentowy zwrot z zainwestowanych 2400 dolarów. Przy bardziej konserwatywnej prognozie Goldman Sachs, wynoszącej 5 400 USD, wartość ta wynosi 2 776 USD — co nadal stanowi 16% zwrotu.

A teraz pomyślmy o kimś, kto w marcu wstrzymał się z inwestycjami, bo „ceny złota gwałtownie spadają”, i planuje wznowić działania, „gdy sytuacja się uspokoi”. Złoto odbiło się już o 14% od swoich najniższych poziomów. Jeśli w tym tygodniu dojdzie do zawieszenia broni, odbicie może być szybkie i gwałtowne – a szansa na zakup metalu po obniżonej cenie przepadnie. Warto powtórzyć dane Hartford Funds: pominięcie zaledwie 10 najlepszych dni handlowych w ciągu 30 lat zmniejsza całkowity zwrot z inwestycji mniej więcej o połowę. Te najlepsze dni prawie zawsze występują w okresach największego strachu i niepewności – okresach dokładnie takich, jak ten, który właśnie przeżyliśmy.

Inwestorzy, którzy od 2000 roku, wpłacając co miesiąc 100 dolarów, zamienili 31 500 dolarów w 193 647 dolarów, nie osiągnęli tego dzięki przewidywaniu momentów, w których rynek osiągał dno. Udało im się to dzięki temu, że nigdy nie przestali inwestować. Zwycięzcami w tej grze są zawsze ci, którzy pozostają w grze.

---

Co to oznacza

Oto wersja napisana prostym językiem.

Marzec był ciężki, ale najgorsze już za nami. Najgorszy miesiąc dla złota od czasu kryzysu finansowego już za nami. Kluczowe poziomy wsparcia utrzymały się. 200-dniowa średnia krocząca utrzymała się. Poziom 50% Fibonacciego utrzymał się. Złoto odzyskało poziom zniesienia 0,382 i zbliża się do 50-dniowej średniej kroczącej. Sytuacja techniczna zmieniła się z pytania „jak nisko to spadnie” na „jak szybko to się odbuduje”.

Powell zmienił sytuację. Największym zagrożeniem dla złota w marcu nie była wojna z Iranem – była to możliwość podwyżki stóp procentowych przez Fed. Wypowiedź Powella z 30 marca skutecznie wykluczyła tę opcję. Długoterminowe oczekiwania inflacyjne są ustabilizowane. Fed wykazuje cierpliwość. Rentowność dwuletnich obligacji spadła. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych gwałtownie spadło. Jest to najbardziej optymistyczny czynnik dla złota od początku wyprzedaży.

Przerwanie ognia jest czynnikiem decydującym. Jeśli porozumienie z Islamabadu dojdzie do skutku – nawet w częściowej formie – ceny ropy spadną, oczekiwania inflacyjne osłabną, odżyją nadzieje na obniżkę stóp procentowych, a złoto będzie miało otwartą drogę do poziomu 5000 dolarów. W trzech z czterech prawdopodobnych scenariuszy dotyczących Iranu cena złota wzrośnie w stosunku do obecnego poziomu.

Przy cenie 4 673 dolarów nadal kupujesz kruszec po obniżonej cenie. Każdy zakup za 200 dolarów pozwala nabyć o 20% więcej złota niż w styczniu, kiedy cena osiągnęła historyczne maksimum. Każdego miesiąca, w którym dokonujesz zakupów na tym poziomie, gromadzisz więcej uncji za każdego dolara niż nabywcy, którzy kupowali po cenie powyżej 5 000 dolarów. Ta kalkulacja nie wymaga prognoz. Wymaga jedynie konsekwencji.

To nie jest zalecenie. Nie wiemy, czy zawieszenie broni nastąpi w tym tygodniu, czy w przyszłym miesiącu. Nie wiemy, jak rynki zareagują w poniedziałek rano na piątkowe dane o zatrudnieniu (NFP). Wiemy jednak, że od 2000 r. złoto przyniosło 10,9% zwrotu w ujęciu rocznym i od 1971 r. nigdy nie odnotowało ujemnego zwrotu w 20-letnim okresie. Wiemy, że wszystkie duże banki nadal przewidują, że do grudnia cena złota wyniesie 5400–6300 USD. Wiemy też, że to właśnie ci, którzy pozostają w grze pomimo zmienności, osiągają pełny długoterminowy zwrot.

---

Co oglądamy

Poniedziałek, 6 kwietnia: Reakcja rynku na dane o zatrudnieniu (NFP). Opóźniona reakcja rynku spowodowana świętem Wielkiego Piątku stwarza ryzyko powstania luki cenowej. Kontrakty terminowe na złoto wskazywały w niedzielę wieczorem na poziom mniej więcej bez zmian lub nieznaczny wzrost, ale jeśli dane skorygowane o strajki zostaną uznane za słabe, może szybko dojść do testowania poziomu 4807 USD (50-dniowa średnia krocząca).

8 kwietnia: Protokół z posiedzenia FOMC. Pełny zapis posiedzenia z 18 marca ujawni, jak poważnie Fed podchodził do kwestii podwyżek stóp procentowych. Jeśli protokół potwierdzi raczej postawę „czekaj i obserwuj” niż aktywną debatę na temat zacieśniania polityki pieniężnej, złoto odnotuje wzrost. Jeśli pojawią się głosy sprzeciwu lub jastrzębie sformułowania, poziom wsparcia 4654 USD zostanie poddany próbie.

9 kwietnia: docelowa data zawieszenia broni w Iranie. Najważniejszy czynnik. Dwufazowy plan Pakistanu stanowi jak dotąd najbardziej konkretną propozycję. Jeśli cieśnina Ormuz zostanie ponownie otwarta – nawet tymczasowo – ceny ropy mogą spaść o 15–20% w ciągu jednej sesji, a złoto prawdopodobnie gwałtownie wzrośnie w związku z ponownym pojawieniem się oczekiwań dotyczących obniżki stóp procentowych.

10 kwietnia: marcowy wskaźnik CPI. Wysoki CPI = jastrzębia korekta wyceny, złoto pod presją. Niski CPI = powrót do dyskusji o obniżkach stóp procentowych, wzrost wartości złota. Biorąc pod uwagę inflację spowodowaną cenami ropy w ostatnim miesiącu, raport ten ma większe znaczenie niż zazwyczaj.

Zmiana zasad wyceny indyjskich funduszy ETF. Od 1 kwietnia weszła w życie decyzja indyjskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEBI) o przejściu z wyceny LBMA AM na krajowe ceny spotowe przy ustalaniu wartości aktywów netto (NAV) funduszy ETF na złoto i srebro. Warto śledzić tę sytuację – Indie są drugim co do wielkości konsumentem złota na świecie, a wszelkie rozbieżności cenowe mogą wpłynąć na przepływy kapitałowe między Londynem a Bombajem.

---

Do zobaczenia w przyszłym tygodniu

Marzec 2026 roku zostanie zapamiętany w historii rynku złota tak samo, jak dziś pamięta się październik 2008 roku i kwiecień 2013 roku. We wszystkich trzech przypadkach po tych wydarzeniach pojawiało się to samo pytanie: czy ta wyprzedaż oznaczała koniec hossy, czy też była gwałtownym korektą w jej trakcie?

W 2008 roku cena złota spadła o 33%, a następnie w ciągu kolejnych trzech lat wzrosła trzykrotnie. W 2013 roku Fed faktycznie zaostrzał politykę pieniężną, a złoto przez siedem lat nie osiągnęło nowych rekordów. Odpowiedź zależała wyłącznie od kierunku działań Fed.

Dzisiaj Powell poinformował nas, że Fed zachowuje cierpliwość. Długoterminowe oczekiwania inflacyjne są stabilne. Podwyżki stóp procentowych nie wchodzą w grę. Jeśli konflikt z Iranem ulegnie złagodzeniu – a porozumienie z Islamabadu sugeruje, że tak się może stać – sytuacja w pozostałej części 2026 roku będzie znacznie bardziej przypominała okres po kryzysie z 2008 roku niż ten z 2013 roku.

Dla osób, które konsekwentnie gromadzą złoto, najgorszy miesiąc od czasu kryzysu finansowego przyniósł im właśnie trzy kolejne tygodnie, w których metal ten można było kupić po obniżonej cenie. Przy cenie 4673 dolarów za każde 200 dolarów można kupić o 20% więcej złota niż w szczytowym momencie. Te dodatkowe uncje kumulują się na przestrzeni lat i dziesięcioleci. To nie jest prognoza. To prosta matematyka.

Zwycięzcy w tej grze zawsze pozostają w grze. Do zobaczenia w przyszły poniedziałek.

Sound Money oferuje udział w złocie i srebrze po cenach za pełną uncję – bez minimalnych kwot i bez marż. Dowiedz się więcej na stronie sound.money.

---

Zastrzeżenie: Niniejsza treść została udostępniona przez Sound Money wyłącznie w celach edukacyjnych i informacyjnych. Żadna z opublikowanych tu informacji nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, handlowej ani żadnej innej formy profesjonalnego doradztwa. Sound Money nie jest zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym, brokerem-dealerem ani doradcą finansowym. Przedstawione informacje odzwierciedlają naszą analizę danych dostępnych publicznie i nie powinny stanowić podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Inwestycje w metale szlachetne wiążą się z ryzykiem, w tym potencjalną utratą kapitału. Wyniki historyczne nie gwarantują wyników przyszłych. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zawsze skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym. Więcej informacji na temat produktów i usług Sound Money można znaleźć na stronie sound.money.